Mysteel：特朗普的豪赌——评估美国钢铝关税的经

　　本地时间2025年2月10日，美国总统特朗普再次挥舞关税大棒，颁布发表将自3月12日起对所有进口至美国的钢铁和铝产物征收25%的关税，并明白暗示“没有破例和宽免”。以钢铝关税为引，美国对全球的关税已然拉开序幕。概况上，特朗普提高钢铝进口关税是为了均衡商业逆差，让制制业回流美国。然而，细究之下，其逻辑存正在矛盾：钢铝及其成品并不是美国次要的进口商品，但美国对进口产物采纳的商业布施办法中，近一半都是为了钢铝及其成品。却以下逛制制业的成本增加和岗亭缩减为价格，得不偿失。此外，研究显示，美国小布什的钢铁关税对钢铁下逛财产的产量、出口和就业等方面的负面影响有较高持续性，关税打消后仍未能恢复至加关税前的程度。（2）对中国：钢铝财产调整全球商业链，钢铝下逛产物也受关税波及，制制业出口收缩压力不容小觑。因为中国钢铁产量占全球市场的53%，美国钢铝关税可能触发其他国度对中国加关税的连锁反映。近期，越南和韩国纷纷对中国钢材实施反推销关税等商业布施办法。综上，特朗普的钢铝关税，看似是为了沉振美国本土制制业，但现实上对内更像是一场表演秀，对外则是一张构和邀约。从影响看，美国对钢铝加征关税，不只对中国等制制业大国的出口形成压力，也难以实现“制制业回流美国”的誓言，对美国及其商业伙伴而言是一场双输的博弈。美国总统特朗普对钢铝加征关税并非其初创，现实是延续了美国商业从义的汗青脉络。早正在18世纪，美国建国功臣亚历山大·汉密尔顿就曾提出对钢铁征收关税以搀扶美国财产的。正在20世纪60-70年代，尼克松、李根等美国总统通过进口配额钢铁进口，从而美国钢铁财产。吉米·卡特曾通过美国钢铁进口价钱来避免低价冲击美国本土钢铁财产。2002年，小布什便试图对进口钢铁征收最高30%的关税，但该政策因被世贸组织裁定违规而夭折。后来，奥巴马则对部门用于汽车出产的特定品种钢铁征收高额关税，正在遏制中国钢铁的同时美国制制业。特朗普则正在前人的根本大将钢铝关税推上一个高峰。2018年3月，特朗普就曾以《1962年商业扩展法》第232条为法令根据，颁布发表对美国进口钢铁和铝别离征收25%和10%的关税，从中国到欧盟、、墨西哥等美国保守盟友都遭到波及，激发全球多国的否决之声。然而，正在关税生效前的3月22日，美国颁布发表对欧盟、阿根廷、、巴西、、墨西哥、韩国等经济体临时宽免钢铝关税，宽免期持续至2018年5月1日。随后，美国针对这些国度和地域的宽免政策进行了调整：（1）永世宽免：阿根廷、、巴西的钢铁和铝产物被永世宽免关税，韩国的钢铁也被永世宽免但设定了配额。（2）宽免延期：对、墨西哥和欧盟的钢铝关税宽免耽误至2018年5月31日，以便继续进行构和。最终，美国取、墨西哥告竣了《美墨加协定》，撤销了对这两国的钢铝关税。（3）配额替代：拜登延续了特朗普的钢铝关税框架，2021年取欧盟告竣“全球可持续钢铝和谈”，试图以配额制替代全面关税。2025年2月10日，特朗普签订行政令，将对美国进口钢铝产物征收25%的关税（铝进口关税将从之前的10%提拔至25%），同时强调“没有宽免和破例”，打算于3月4日生效。2月14日，美国商务部暗示新一轮钢铝关税可能扩展至钢铝的下逛产物，或涵盖铝下逛的芯片制制设备部件、航空器部件等高附加值产物，较之前仅针对9种根本铝成品，波及范畴较着扩大。可见，此次钢铝关税是对先前关税的加强，而非关税叠加，意正在填补之前钢铝产物经由宽免国度流入美国的“缝隙”：（1）不再宽免盟友：特朗普钢铝关税2。0首当其冲的就是正在前次钢铝关税历程中的到宽免的国度。此次，钢铝关税或将打消对、欧盟和日本等盟友的宽免，对所有国度同一征收25%的进口关税。概况看来，特朗普提高钢铝进口关税是为了均衡商业逆差，让制制业回流美国。然而，细究之下，此中存正在逻辑矛盾：一方面，钢铝及其成品并不是美国次要的进口商品，正在美国商品进口总额中占比力小，远远低于石油、电子产物、机械设备等商品。另一方面，美国针对进口产物的商业布施办法中，近一半都是为了钢铝及其成品。包罗反推销、反补助、进口配额、232关税等各类手段，美国已是全球最本国钢铝行业的国度之一。问题正在于，钢铝产物为何能凭仗其较小的进口额占比成为美国的沉点对象，以至打着“”的灯号，两次都是特朗普关税政策的“前锋”？我们从特朗普的企图出发或能窥见一二：“锈带州”为美国东北和部的一些老工业区，包罗州、密歇根州、威斯康星州东南部等地，已经是美国工业的核心地带，以包罗钢铁和汽车制制业等的沉工业为从。而正在2024年美国的7个扭捏州中，有3个属于“锈带州”（包罗被认为十分环节的州）。钢、铝不只是商品，更是美国老牌工业的意味。所以，特朗通俗过关税加强对钢铝产物的本土，也是为了巩固其正在扭捏州的选平易近支撑率。特朗普深知关税是主要的对外构和东西。例如，2018年他操纵钢铝关税成功地取墨西哥和从头构和了《美墨加协定》，并正在取欧盟、中国等国度的构和中均获得了较为有益的前提。本次钢铝关税新政对美国盟友的影响更为显著（即从0%的进口关税提高到25%）。现实上，美国的盟友如、墨西哥等，未必会对美国形成平安。只不外特朗普能够借机取盟友再次构和，为美国谋取更多好处。特朗普大举挥舞关税大棒，次要依仗美国为世界最大消费国以及进口国的地位。按照世界银行数据，2023年美国最终消费收入曾经达到22。5万亿美元，几乎等于中国和欧盟的最终消费收入之和，占全球消费的29%摆布。因而，良多国度也需要美国市场来消化企业制制业的产物，这便成为特朗普操纵关税其他国度的最大底牌。汗青上，钢铁行业曾是支持美国工业成长的脊梁。正在19世纪末期，美国钢铁行业兴旺成长，取此同时，工业化也鞭策美国经济高速增加。二和竣事后，美国钢铁产量达到8000万吨，占全球总产量的六成以上。然而，正在20世纪70年代，日本钢铁行业敏捷兴起，并取代美国成为世界第一大钢铁制制国。自此，美国钢铁行业逐步式微，但也正在美国留下了一道踪迹，现在锈带区便为美国钢铁行业的根本。别的，2018年钢铝关税确实正在短期内削弱了美国钢材的进口依赖。2019年美国钢材进口渗入率较2017年降低了8。7个百分点，但正在随后几年，美国的钢材进口渗入率又有所回升。虽然美国想要沉振本土制制业，但现实却事取愿违。美联储数据显示，2018-2019年间，美国钢铁产能操纵率从74%回升至82%，但产能增加仅约2%，并没有较着扩张。别的，2018年美国钢铝关税间接导致本土钢不二价格飙升。因为美国钢铁产能短期扩张不及，本土钢铁出产商抬高价钱，热轧板卷进口价从2018岁首年月的650美元/吨涨至同年8月的978美元/吨，短短几个月跌价50%，使美国成为全球钢价“高地”。然而，推升本土钢价的成果则是下逛钢材需求。正在持久，保守高炉钢厂设备老化扩张坚苦，昂扬的劳动力成本使美国钢铁出产合作力亏弱，新建产能的经济效益不高。2023年美国钢铁进口量仍占消费量的25。9%摆布，取关税前（2017年32。5%）比拟降幅无限且有频频。因而，短期内美国本土钢铁出产商可能会因关税受益，但持久来看，美国钢铁业合作力不脚，高关税未能触发美国钢铁财产的升级和扩张，反而催生了本土钢价泡沫。美国铝业高度依赖进口来满脚国内需求。美国2023年铝的净进口量约占需求总量的44%，而正在美国铝进口中占领从导地位。铝冶炼为高耗能财产，电力成本占总出产成本的50%摆布。正在铝冶炼方面具有天然劣势：省具有丰硕的水电资本，而美国工业电价则达省的三倍，成本差别间接导致美国本土铝出产合作力的缺失。因而，即便正在关税下，近年美国本土铝产量也呈下降趋向，美国铝财产对国外产能的高度依赖难以扭转。现实上，除了本土铝产能，美国正在全球范畴内具有相当数量的铝土矿矿山、氧化铝和电解铝产能的所有权。例如，美铝、诺兰达等美国公司正在、几内亚、巴西、牙买加、苏里南等铝土矿资本丰硕的国度具有多家铝土矿矿山，节制着上逛铝资本。从全球化结构来看，美国铝业并不弱势。可是，通过关税等商业无决美国本土铝财产的电价劣势，无法推进铝财产回流美国，反而可能现有供应链。美国铝工业由私营公司节制，跨国公司更注沉投资效益，而正在美国建厂冶炼铝的经济效益远低于正在铝土矿资本丰硕、能源价钱廉价的地域投资建厂。钢铁做为工业的“粮食”，其价钱波动无疑会通过财产链成倍放大。正在2018年关税实施后，多个钢铝出产下逛制制业蒙受成本冲击：汽车制制业：福特公司暗示，钢铝价钱的大幅上涨可能导致汽车成本添加16亿美元，此中一半和特朗普的钢铝关税间接相关。正在2018年钢铝关税落地后，福特二季度盈利较前一季度下降近50%，已下调2018年的盈利预期。食物包拆业：美国铝业协会演讲显示，易拉罐出产成本因铝价上涨添加25%，可口可乐等企业将出产线转移至墨西哥。正在关税下，美国钢铁行业无限苏醒，钢铁行业就业人数从2017年的14。3万增至2022年的15。1万。但有研究显示，美国每添加1个钢铁岗亭，最终削减了75个下逛制制业的岗亭，这种就业布局变化彰显了美国关税的效益低下。Lydia（2025）以小布什正在2002-2003年征收的钢铁关税为例，研究姑且上逛关税对下逛财产的持久影响，发觉姑且的钢铁关税对下逛财产出口合作力以及就业和出产方面均有负面影响。特别，这些负感化是持续的：正在关税被打消后的很长时间里，美国的钢铁下逛财产正在全球市场中的份额仍较低。小布什的钢铁关税给下业形成的丧失跨越了钢铁行业的任何短期收益。2018年关税实施后，中国对美国的钢铝出口大幅下降，目前中国对美间接出口量已降至极低程度。2024年，中国出口至美国的钢材仅占总钢材出口的0。8%。同时，中国对美国的铝材出口量自2018年第一轮关税政策后已较着下降。2024年中国间接出口至美国的铝材数量大约占总出口的4%摆布，占比力小。从钢铁商业看，中国钢材集中通过第三国转销美国的并不充实。以越南为例，越南虽然是中国钢材的第一大出口目标国，但正在美国钢材进口量排名中并不靠前，且没有宽免配额（钢材出口至美国的关税为25%）。虽然可能存正在从中国出口到越南，再发卖到欧盟等其他国度的环境，但这进一步减弱中国钢材取美国商业的联系关系度。别的，和墨西哥从中国进口的钢材也微乎其微，中国出口至韩国和欧盟的钢材正在2018年和2024年程度根基相当，仅巴西正在2020年后从中国进口的钢材数量稍有添加，但全体上，中国钢材出口目标国较分离，所谓钢材“转口商业”体量或不大。从铝行业看，中国铝材的次要出口国墨西哥、韩国，而这两个国度也是美国铝材较次要的进口国度。近年，跟着美国从中国进口铝材数量下降，中国出口至韩国和墨西哥的铝材较着添加。可能存正在中国铝材通过墨西哥、韩国等国进入美国的环境。以铝产物而言，或涵盖芯片制制设备部件、航空器部件等高附加值产物，大幅升级。对中国而言，钢铝关税不只会导致钢铝产物出口市场收缩，还可能加剧制制业的压力。美国钢铝关税可能触发其他国度的连锁反映。此次钢铝关税或对美国盟友、欧盟和日本等不再宽免，将加剧全球供应链冲击。而中国钢铁产量占全球市场的53%，美国对钢铁征收关税必然会对中国钢铁财产形成压力。近期，越南和韩国已对中国钢铁出口采纳反推销办法：韩国打算对中国出口的中厚板等钢铁产物加征反推销税，越南则将对中国出口的热轧卷板征收高额进口税。综上，特朗普的钢铝关税，看似是为了沉振美国本土制制业，但现实上对内更像是一场表演秀，对外则是一张构和邀约。从影响看，美国对钢铝加征关税，不只对中国等制制业大国的出口形成压力，也难以实现“制制业回流美国”的誓言，对美国及其商业伙伴而言是一场双输的博弈。